当前位置: 俄罗斯转盘游戏 > gvbet 要高度警惕和坚决控制经济下行惯性

gvbet 要高度警惕和坚决控制经济下行惯性

发布时间:2020-01-09 13:03:28 人气:4966

gvbet 要高度警惕和坚决控制经济下行惯性

gvbet,国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员 张立群

1-3季度,我国gdp增长率为6.2%,其中第三季度为6%。分别较二季度和上年同期降低0.2个和0.5个百分点。从2015年第三季度到2018年第一季度,季度gdp增长率持续稳定在6.7%-6.9%的区间,稳定性较高;2018年gdp增长率较2017年下降0.2个百分点,幅度不大。但今年以来,季度gdp增长率每个季度下降0.2个百分点,全年下降预计达到0.5个百分点左右,经济下行速率呈明显加快态势。这表明随着经济增速持续下降,内在的下行惯性正在加大。如果这一态势发展下去,可能会引起经济加速度下滑,对基本民生和社会稳定都会形成较大冲击,必须高度重视,切实防止。

经济下行惯性主要来自于供求总量关系失衡的程度和持续的时间。在2010年以后,我国总需求增长速度持续下降。既由于国际金融危机冲击,使我国出口(美元口径,2010-2016年)增速从31.3%下降到-7.74%,也由于国内城镇化累积的矛盾和问题,引起的建筑业长周期波动,表现为房地产投资增速持续大幅滑落,并引起投资增速持续显著下降。2016年以后,受世界经济复苏的支持,我国出口形势明显好转;随着新型城镇化推进,建筑业开始出现周期性恢复,房地产投资持续回暖。经济出现企稳回升态势。但中美贸易摩擦,对我国出口形成了新的冲击,今年1-9月份,我国出口同比已转为负增长;增速较上年同期大幅下降。国内规范地方政府融资渠道、加强生态环境保护等举措,对基础设施投资项目选择和资金筹措形成较大约束,基础设施投资增速出现了大幅下降并带动投资增速下降。值得担心的还有房地产市场的持续下滑。2016年以后,在严控房价的背景下,城镇商品房销售面积同比增速从20%以上转为负增长,房地产企业的市场预期受到越来越大冲击,拿地建房活动明显减少,房地产投资下行压力比较明显。这些因素导致总需求增速自2018年开始重新持续下降。总需求增速的持续下降,导致供求总量失衡的程度不断加大,产能过剩问题不断发展,企业销售困难趋向严重。进而会导致销售回款减少,今年1-8月份,规模以上工业企业主营业务收入同比增长仅为4.9%,为多年来新低。销售收入减缓,必然会使企业财务支付能力下降,就可能引起减薪裁员活动增加,拖欠银行贷款本息现象扩大。这些既会对就业和居民收入形成冲击,也会恶化银行和企业之间的债务关系,导致惜贷行为加强,金融紧缩加强。这一过程会循环发展,进而就会使企业的投资能力、居民消费能力、政府支出能力持续下降;使投资和消费需求增速进一步下降。

需要注意到,我国经济增长率从2010年的10.6%,已下降到今年1-3季度的6.2%;剔除2017年的经济增长企稳,已经有8个年份呈现增速下降态势。紧随着这一过程,居民收入、企业收入、财政收入增速都在持续下降,支持内需增长的收入因素持续减弱。由此必然带来内需增长能力持续减弱,如果叠加出口增速下降,就会推动总需求增速加快下降,需求对供给和生产的紧缩不断加强,进而使经济增速下行的惯性不断加大。当前对这一风险必须高度重视,要全力做好六稳工作,加大宏观政策逆周期调节力度,尽快增加有效投资,积极扩大内需。切实防止这一趋势的发展和加强。